샤프지수(샤프 비율) 뜻과 계산법

샤프지수란?

샤프 비율(Sharpe Ratio)은 감수한 위험(변동성) 대비 얼마나 초과 수익을 냈는지를 나타내는 지표입니다. 같은 수익률이라도 등락이 심하면 샤프가 낮고, 꾸준하면 높습니다. 즉 "수익률의 질"을 재는 척도로, 백테스트 평가에서 CAGR·MDD와 함께 가장 중요한 3대 지표입니다.

계산법

샤프 비율 = (연평균 수익률 − 무위험 수익률) ÷ 수익률의 표준편차

분자는 무위험 자산(예: 국고채)보다 얼마나 더 벌었는지, 분모는 그 수익이 얼마나 출렁였는지를 뜻합니다. 일간 수익률로 계산했다면 연율화(√252 곱)를 해줍니다.

몇 이상이면 좋은 전략인가?

• 1.0 미만 — 변동성 대비 보상이 아쉬운 수준.
• 1.0~2.0 — 양호. 실전 운용 가능 구간.
• 2.0 이상 — 우수. 다만 과최적화나 표본 부족을 의심해봐야 합니다.

CAGR 15%에 샤프 0.5인 전략보다, CAGR 10%에 샤프 1.5인 전략이 실전에서 훨씬 견디기 쉽습니다. 높은 수익률보다 위험 조정 수익률이 지속 가능성을 결정합니다.

주의점

샤프는 상방·하방 변동성을 똑같이 위험으로 취급합니다. 상승 변동성까지 벌점으로 계산하는 셈이라, 급등이 잦은 전략은 저평가될 수 있습니다. 하방 변동성만 반영하는 소르티노(Sortino) 비율을 함께 보면 보완됩니다.

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본 문서는 교육 목적의 해설이며 투자 권유가 아닙니다. 과거 성과는 미래 수익을 보장하지 않습니다.