전략 개요
Gary Antonacci가 개발한 전략으로, 절대 모멘텀과 상대 모멘텀을 결합해
수익은 추구하고 대형 손실은 회피합니다.
저서 "Dual Momentum Investing"에서 상세히 설명된 전략입니다.
두 가지 모멘텀
- 절대 모멘텀(Absolute Momentum) — 자산의 최근 12개월 수익률이
무위험 수익률(단기채)보다 높은지 판단. 낮으면 현금/채권으로 전환합니다.
하락장에서 자산군 전체를 빠져나오는 역할을 합니다.
- 상대 모멘텀(Relative Momentum) — 여러 자산 중 수익률이 가장 높은 자산을 선택합니다.
어떤 자산에 투자할지 결정하는 역할을 합니다.
실행 방법
- 미국 주식(S&P 500) vs 글로벌 주식(MSCI World ex-US) 중 12개월 수익률이 높은 자산 선택 (상대 모멘텀)
- 선택한 자산의 12개월 수익률이 단기채(T-Bill) 수익률보다 낮으면 채권으로 전환 (절대 모멘텀)
- 매월 말 리밸런싱
역사적 성과
S&P 500 대비 MDD를 크게 낮추면서 유사하거나 더 높은 CAGR을 달성한 것으로 알려져 있습니다.
특히 2000년 닷컴 버블 붕괴와 2008년 금융위기를 크게 피한 것으로 유명합니다.