1964
Sharpe의 CAPM — 시장 베타 한 개로 수익률 설명 시도
1981
Banz — 소형주 효과(Size Effect) 발견, 단일 팩터 CAPM 반증
1992
Fama & French — 3팩터 모델 발표 (시장·규모·가치)
1993
Jegadeesh & Titman — 모멘텀 효과 학술 검증
2015
Fama & French — 5팩터 모델 (수익성·투자 팩터 추가)
2018~
스마트베타 ETF 폭발적 성장 — 기관·리테일 모두 팩터 접근 채택