동일 팩터를 추종하는 투자자가 늘면 해당 종목군에 과도한 자금이 집중됩니다. 이때 갑작스러운 청산(de-risking)이 발생하면 팩터 붕괴(factor crash)가 나타납니다.
대표 사례: 2018년 8월 퀀트 위기(Quant Quake), 2020년 3월 팬데믹 충격 시 모멘텀 급락.
크라우딩 탐지
팩터 포트폴리오와 시장 수익률의 상관관계 급등, 특정 팩터 구성 종목의 공매도 잔고 급증이 크라우딩 신호입니다. Universe 플랫폼의 스크리너에서 공매도 비율 필터를 추가하는 것을 권장합니다.