Low Volatility

전략 개요

변동성이 낮은 주식이 장기적으로 높은 변동성 주식보다 리스크 조정 수익률이 우수하다는 저변동성 이상현상(Low Volatility Anomaly)을 활용합니다. 전통적인 금융 이론(CAPM)에서는 리스크가 클수록 수익이 커야 하지만, 실제로는 그 반대 현상이 관찰됩니다.

선정 기준

• 과거 6~12개월 일별 수익률의 표준편차가 낮은 종목 선택
• 상위 20~30% 저변동성 종목으로 포트폴리오 구성
• 월 1회 또는 분기 1회 리밸런싱

왜 저변동성이 유리한가?

행동 경제학적으로 투자자들이 "복권 같은" 고변동성 주식에 과도한 프리미엄을 지불하기 때문입니다. 또한 기관 투자자들이 벤치마크 추적 의무로 인해 저변동성 주식을 상대적으로 외면하는 경향도 있습니다.

특징

• ✅ 하락장에서 방어적, 샤프 비율 우수
• ✅ 심리적 안정감 — 급락이 적어 장기 보유 용이
• ❌ 강한 상승장에서 시장 대비 수익률 낮음
• ❌ 유틸리티·부동산 등 특정 섹터 집중 위험